疫情冲击化工品 PX难逃厄运

文 | 边宸晖

导语：受中国新冠疫情影响，春节期间原油、国外股市、大宗商品、都出现大幅度的下跌，其中原油大跌7%之多，疫情的严重程度及社会的恐慌情绪市场切实有所感受，对于预期原油需求的下滑导致原油下跌进而化工品承压走低，首个交易日国内能化品绝大部分以跌停开盘，特别是越上游产品跌幅越大。

数据来源：金联创

PX作为整个聚酯产业链的原材料，行情贴近原油走势，同样跟随大环境走低，截至目前亚洲PX估报731美元/吨CFR台湾/中国，较春节前下跌76美元/吨，不到两周时间跌幅达10.4%，且PX价格创出近4年来低位，上次低点为2016年2月份。疫情虽然影响到物流，特别是部分工厂延期复工，但对PX生产几无影响，春节期间PX生产维持正常，且部分企业自用，不需要物流运输，而下游PTA工厂原料库存通常储存一个月用量，因此PX及PTA基本正常生产。PX主要受到原料市场普跌冲击，且由于终端复工普遍推迟，PTA市场大跌，整个产业链疲软。另外浙江石化第二套200万吨/年PX装置已经进入试车状态，2月上旬计划投产，而福海创160万吨/年PX装置计划2月份重启，因此PX供应量有望大幅提升，加速了市场跌势。

对下游聚酯产品影响

PTA企业开工变化不大，受到国际油价暴跌影响，成本端对PTA支撑松动，同时受全国多地企业开工推迟，PTA下游工厂工人放假时间延长，各工厂装置开车时间推迟，因此PTA下游终端需求将出现明显下滑，PTA市场库存增多，供应压力增大，供需格局继续走弱，对节后PTA市场影响较大，PTA市场预计面临走弱压力。

此轮疫情对PET也带来了影响。由于牵涉时间和范围过广，国内对于瓶装饮用水的消耗相对减少，不少大型饮料企业如怡宝等都大批量自愿捐助疫情灾区，但对于整体饮料库存消耗来说相对有限；而小型饮料企业响应号召推迟开工时间，因此国内对于瓶级PET的用量将大幅度缩减。然假期期间国内瓶片企业均处于开工状态，面对下游开工推迟，企业假期期间累积的库存将大幅增多，节后将面临较大的销售压力，且大连逸盛和澄高装置2月均有开车计划，对后期市场将有较大的冲击。

疫情对于纺织企业也带来了不小的影响，虽然我国产业用纺织行业积极响应国家号召，正月初一，中国产业用纺织品行业协会联系的行业内30多家企业，已经陆续恢复生产，冲在供应国家物资保障的第一线。据金联创了解，口罩、防护服等商品的其他生产企业，正月初五至正月初七，也陆续恢复开工。春节期间早开工的生产企业，目前接单量相当于平常2-3个月的接单量，但综合使用聚酯量的占比较小。

综合来看：未来市场主要影响因素为疫情控制程度以及下游复工情况，PX及聚酯产品仍将面临供应压力，不过节后看空情绪已经集中释放，若疫情有效控制，市场极易出现反弹，反之维持偏弱格局。

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